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大鳄集结有限合伙制入市民间资本热捧定向增发

发布时间:2019-09-30 04:57:24 阅读: 来源:聚氨酯保温板厂家

大鳄集结“有限合伙制”入市 民间资本热捧定向增发

记者统计发现,在去年末有限合伙企业获准开设证券账户后,多张合伙制“新面孔”密集亮相定向增发,幕后资金多数源自江浙沪民间。

有限合伙制是境外创投机构的主要组织形式,因在法律上并不具有独立主体资格,无需缴纳企业所得税,只征收投资人的个人所得税,其简洁的管理模式和运行机制,可最大限度提高运营效率,增加资本收益。然而,根据我国相关规定,在去年以前,有限合伙制企业一直无法开设证券账户,导致合伙制创投的退出通道受阻,投资积极性受挫。多家IPO公司招股材料显示,因为身份问题,许多合伙制创投不得不在企业上市前夕转让股权,错失IPO盛宴。

转折发生在去年。2009年12月21日,修改后的《证券登记结算管理办法》正式实施,有限合伙企业获准开设证券账户,合伙制创投的退出路径豁然开朗。今年3月IPO上会的海南康芝药业,首次出现两家有限合伙制创投——南海成长和创东方成长的身影,标志着有限合伙制创投在IPO项目中正式“阳光”登场。

如今,除了“主战区”一级市场,越来越多的闲散资本借道有限合伙基金涌入定向增发。7月15日,鲁润股份披露的定向增发结果显示,认购增发股份的7家公司中,有2家为有限合伙企业——上海成丰鼎泰股权投资合伙企业,认购数为300万股;浙江宝兴股权投资合伙企业,认购了137.54万股。再往前追朔可见,苏州盛商共赢创业投资中心认购新海宜400万股;天津凯石益利股权投资基金认购吉恩镍业440万股;天津架桥富凯股权投资基金认购诺普信200万股;安康(天津)股权投资基金认购合兴包装400万股。有限合伙企业最早浮现于定向增发的案例为中联重科,今年2月,弘毅投资产业一期基金认购了5263万股,耗资9.84亿元之巨。

在“试水”定向增发的有限合伙企业中,除鼎鼎大名的弘毅投资外,多是初出茅庐的无名之辈。公开资料显示,苏州盛商共赢、天津架桥富凯、安康基金、浙江宝兴等均是今年新设的有限合伙制企业。其中尤值一提的是,斥资1.2亿元参与吉恩镍业、合兴包装定向增发的天津凯石益利基金,是专门投资上市公司非公开发行的有限合伙制基金,该基金封闭期为2.5年,基金规模1.84亿元,今年5月6日成立,执行事务合伙人为上海凯石投资。

分析人士指出,民间资本借道有限合伙企业染指定向增发,与VC/PE对拟上市项目争夺日趋激烈、不断推高入股成本的现状有关,即使入股也会存在公司不能如期上市的风险。在大盘低位震荡的背景下,投资定向增发相对而言获利机会更大,抑或逐渐成为民间资本的一大出路。

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